실질금리란 명목금리에서 물가상승률을 뺀 값으로, 돈을 맡기거나 빌렸을 때 실제로 손에 쥐는 구매력 기준의 수익률을 뜻한다. 실질금리 계산을 검색하는 사람들은 대개 예금이나 연금저축의 이자율이 광고에 적힌 숫자만큼 실제로 이득이 되는지 확인하고 싶어 한다. 이 기사는 실질금리의 뜻과 공식, 명목금리와의 차이, 추이를 확인하는 방법, 그리고 자주 벌어지는 오해까지 한 번에 정리한다.
명목금리는 은행이나 금융회사가 안내문에 적어 두는 숫자 그대로의 금리를 말한다. 반면 실질금리는 그 숫자에서 같은 기간의 물가상승률을 빼고 남는 몫이다. 물가가 오르는 속도가 빠르면 명목금리가 높아 보여도 실제로 불어나는 구매력은 얼마 되지 않을 수 있고, 반대로 물가가 거의 오르지 않는 시기에는 명목금리가 낮아도 실질적인 이득은 오히려 클 수 있다. 그래서 저축이나 대출을 놓고 유불리를 따질 때는 명목금리 하나만 보지 않고 실질금리까지 함께 살피는 습관이 필요하다.
실질금리 공식과 계산 방법
가장 널리 쓰이는 실질금리 공식은 명목금리에서 물가상승률을 빼는 근사식이다. 예를 들어 명목금리가 연 5퍼센트이고 같은 기간 물가상승률이 3퍼센트였다면, 실질금리는 대략 2퍼센트포인트 수준으로 계산된다. 이 방식은 계산이 간단해서 신문 기사나 강의 자료에서 흔히 쓰인다.
다만 물가상승률이 크게 튀는 시기에는 이 근사식이 오차를 낼 수 있어 더 정밀한 방식을 쓰기도 한다. 이른바 피셔방정식으로 불리는 계산법은 명목금리와 물가상승률을 각각 1을 더한 값으로 바꾼 뒤 나누고 다시 1을 빼는 방식이다. 두 방법 모두 물가상승률이 낮을 때는 결과값이 거의 비슷하게 나오지만, 물가상승률이 높아질수록 두 값의 차이가 벌어진다는 점을 알아 두면 된다.
실질금리는 왜 오르내리나
실질금리가 움직이는 가장 큰 배경은 물가 흐름과 시중금리의 방향이 서로 어긋나기 때문이다. 물가상승률이 명목금리보다 빠르게 오르면 실질금리는 낮아지거나 마이너스로 내려앉을 수 있고, 이런 국면에서는 현금이나 저금리 예금에 돈을 오래 묵혀 둘수록 구매력이 줄어드는 결과로 이어진다. 반대로 물가 오름세가 잦아들면서 명목금리가 그대로 유지되면 실질금리는 자연스럽게 올라간다.
실질금리가 오르는 시기에는 저축이나 채권처럼 확정된 이자를 받는 상품의 매력이 상대적으로 커지는 경향이 있다고 알려져 있다. 반대로 실질금리가 낮거나 마이너스인 시기에는 현금성 자산을 오래 쥐고 있는 것 자체가 손해로 이어질 수 있다는 점 때문에 다른 자산으로 눈을 돌리는 사람이 늘어나는 흐름이 나타나곤 한다. 다만 이는 일반적인 경향을 설명하는 것일 뿐, 특정 상품이나 투자처를 골라 주는 이야기는 아니다.
실질금리 차트와 추이는 어디서 확인하나
실질금리 자체를 통계청이나 한국은행 같은 공공기관이 매달 하나의 숫자로 발표하지는 않는다. 대신 명목금리 통계와 물가상승률 통계가 각각 공개되고, 이 둘을 가져다 직접 빼거나 계산기에 넣어 실질금리를 산출하는 방식이 일반적이다. 그래서 실질금리 추이를 살피고 싶다면 명목금리 지표와 물가상승률 지표를 나란히 놓고 시기별로 비교하는 방법이 가장 확실하다.
일부 금융회사나 경제 분석 자료에서 실질금리 흐름을 그래프로 정리해 보여 주기도 하는데, 이런 자료를 볼 때는 어떤 명목금리를 기준으로 삼았는지, 물가상승률은 어느 지표를 썼는지부터 확인하는 편이 좋다. 기준으로 삼는 금리와 물가 지표가 달라지면 같은 시기라도 실질금리 값이 서로 다르게 나올 수 있기 때문이다.
예금자와 대출자 입장에서 다르게 보이는 실질금리
같은 실질금리라도 돈을 맡긴 사람과 돈을 빌린 사람에게는 정반대의 의미로 다가온다. 예금이나 적금에 돈을 넣어 둔 사람에게 실질금리가 낮다는 것은 이자를 받아도 물가상승분을 따라잡기 벅차다는 뜻이 된다. 반대로 대출을 받은 사람에게는 실질금리가 낮을수록 나중에 갚아야 할 돈의 실질적인 부담이 가벼워지는 셈이어서, 같은 숫자를 두고도 입장에 따라 유불리가 갈린다.
실질금리를 둘러싼 흔한 오해 가운데 하나는 광고에 적힌 금리를 그대로 실제 수익률로 받아들이는 것이다. 통장이나 상품 설명서에 적힌 숫자는 대개 명목금리이며, 세금이나 수수료까지 얹으면 실제로 손에 쥐는 몫은 그보다 더 줄어든다. 또 하나는 실질금리가 항상 플러스일 것이라고 여기는 오해인데, 물가상승률이 명목금리보다 높아지는 시기에는 실질금리가 마이너스로 떨어지는 일도 얼마든지 벌어질 수 있다.
| 구분 | 계산에 필요한 값 | 확인할 때 주의할 점 |
|---|---|---|
| 명목금리 | 상품 설명서나 안내문에 적힌 금리 | 세전인지 세후인지부터 확인한다 |
| 물가상승률 | 같은 기간의 물가 통계 지표 | 어떤 물가 지표를 썼는지 확인한다 |
| 실질금리 | 명목금리에서 물가상승률을 뺀 값 | 근사식과 정밀 계산식의 차이를 감안한다 |
실질금리를 직접 계산해 보고 싶다면 우선 살펴보려는 상품이나 기간의 명목금리를 확인하고, 같은 기간에 해당하는 물가상승률 통계를 나란히 찾아보는 순서로 접근하면 된다. 두 숫자를 구했다면 단순히 빼는 근사식으로 대략의 흐름을 가늠하고, 좀 더 정확한 값이 필요하다면 피셔방정식 방식으로 다시 계산해 견주어 보는 것이 좋다. 해마다 달라지는 구체적인 금리나 물가상승률 수치는 시점마다 바뀌므로, 실제 판단을 내리기 전에는 그때그때 공식 통계와 상품 안내 자료를 다시 확인하는 절차를 거치는 편이 안전하다.
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