中 IPO 열풍에 '피크아웃' 우려…유니트리 주가 상장 후 반토막

중국 기업들의 대규모 기업공개(IPO)가 이어지는 가운데 이러한 흐름이 오래가기 어렵다는 '피크아웃' 우려가 제기되고 있다. 블룸버그통신에 따르면 26일(현지시간) 기준 중국 기업들의 3분기 IPO 규모 합계는 1천190억 위안(약 24조4천억원)으로 2023년 3분기의 1천140억 위안(약 23조4천억원)을 넘어섰다. 창신메모리(CXMT)는 지난달 IPO로 최대 666억1천만위안(약 13조7천억원)을 조달했고, 유니트리(위수커지)는 이달 IPO로 61억 위안(약 1조2천억원)을 확보했다. 양쯔메모리(YMTC)도 IPO를 통해 330억 위안(약 6조8천억원) 조달을 준비 중이며, 블룸버그 집계 결과 중국의 올해 IPO 규모는 2023년 이후 처음으로 300억 달러(약 41조5천억원)를 넘겼다.

2023년은 중국 IPO 시장의 전환점으로 꼽힌다. 당시 당국이 자본시장 활성화를 약속하면서도 유동성 고갈을 우려해 IPO 열풍을 규제하고 나서면서 수년간 소강상태가 이어졌다는 것이 블룸버그의 설명이다. 블룸버그는 현재까지는 투자 수요가 충분하지만 기술 분야 투자 모멘텀이 약해지기 시작하면서 IPO 시장이 시험대에 올랐다고 진단했다. 푸젠성 퉁헝투자의 양팅우 펀드매니저는 "지난 6월 AI 트레이드가 약해지며 시장 유동성이 마르고 있다"며 "뮤추얼펀드·퀀트 자금·개인투자자 모두 추가 투자에 나설 여력이나 관심이 적고, 정부 지원 자금은 대체로 순매도 중"이라고 말했다. 그는 이어 "추가 자금 유입 없이는 현재의 IPO 수준을 소화하기 어려울 것"이라고 평가했다.

블룸버그는 당국이 IPO 규제를 준비 중이라는 공식 발표는 아직 없다면서도, 3분기 IPO를 한 기업 중 3분의 1가량은 주가가 고점 대비 반토막 이상 난 상태라고 지적했다. 지난 19일 상장한 유니트리 주가는 26일 종가 기준 장중 고점 대비 53.7% 수준까지 떨어졌다. 유니트리는 상장 첫날 공모가(150.80위안) 대비 629.44% 급등해 1,100위안을 찍은 뒤 845.0위안에 거래를 마쳤고, 이후 20일 687.0위안, 21일 672.41위안, 24일 603.08위안, 25일 602.8위안에 이어 26일에는 전장 대비 1.87% 내린 591.53위안으로 5거래일 연속 하락하며 600위안 선이 무너졌다. 시가총액은 장중 고점 당시 4천449억 위안(약 91조7천억원)에서 2천393억 위안(약 49조3천억원)으로, 2천56억 위안(약 42조3천억원)이 줄었다.

로이터통신은 AI·로봇에 대한 투자 열기가 펀더멘털보다 앞서가는 '거품' 우려와 함께 중국의 공매도 제한, 상장 메커니즘상의 문제로 가격이 왜곡되는 측면도 있다고 전했다. 싱가포르 매체 연합조보는 유니트리가 고위험 단계에서 서둘러 상장했다며 지난해 3분기 기준 유니트리 휴머노이드 매출의 73.6%가 대학·연구기관 주문이고 공업제조 현장 매출 비중은 작다고 지적했다. 블룸버그는 증권거래소가 최근 상장 주관 증권사들과 만나 IPO 신청서의 질적 문제를 논의했다는 현지 매체 보도가 있다며, YMTC는 CXMT와 달리 상장 준비 과정에서 신속 절차를 밟지 못해 일부 IPO 작업이 시장 예상보다 오래 걸릴 수 있다고 덧붙였다.

이런 가운데도 IPO 대기 행렬은 이어지고 있다. 홍콩매체 사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 복수의 익명 소식통을 인용해 AI 스타트업 딥시크가 최신 투자금 조달 막바지에 있으며 내년 IPO에 나설 전망이라고 보도했다. 소식통에 따르면 딥시크는 투자금 모집 전 기준 기업가치 5천억 위안(약 103조원)가량을 인정받고 500억 위안(약 10조3천억원) 조달을 이달 안에 마무리할 전망이다. 딥시크는 지난 6월 첫 투자금 조달 당시 기업 가치 500억 달러(약 69조2천억원) 이상을 인정받고 510억 위안(약 10조5천억원)가량을 모은 바 있으며, '중국판 나스닥'으로 불리는 과창판(커촹반) IPO를 준비 중으로 이르면 올해 말 신청해 내년 상장하는 것을 목표로 하는 것으로 전해졌다.

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