자산배분 etf는 주식·채권·실물 같은 서로 다른 성격의 자산에 투자하는 상장지수펀드를 여러 개 섞어, 한 바구니에 몰리지 않도록 나눠 담는 방식을 가리킨다. 이 기사는 자산배분 비율을 무엇을 기준으로 정하는지, 포트폴리오를 어떤 순서로 짜는지, 계산기나 엑셀로 무엇을 확인할 수 있는지에 답한다. 특정 상품이나 종목을 권하는 글이 아니라 판단의 틀을 설명하는 글이다.
자산배분이라는 말은 한 사람의 돈을 성격이 다른 자산에 나누어 두는 일 전체를 뜻한다. 예금, 주식, 채권, 부동산, 금 같은 실물이 모두 자산의 한 갈래다. ETF는 이 갈래마다 하나씩 사서 담기 쉽게 만든 도구일 뿐, 자산배분 자체는 아니다. 도구보다 먼저 정해야 하는 것은 어떤 갈래에 얼마를 둘 것인가라는 기준이다.
비율은 무엇을 보고 정하나
자산배분 비율을 정하는 출발점은 목표와 기간이다. 몇 년 뒤에 쓸 돈인지, 그 사이 가치가 출렁여도 버틸 수 있는지가 먼저다. 가까운 시기에 써야 하는 돈은 값이 크게 흔들리는 자산의 비중을 낮추고, 오래 묵혀 둘 돈은 흔들림을 견디는 대신 성장 가능성이 있는 자산의 비중을 높이는 쪽으로 생각하는 것이 일반적인 원리다.
두 번째는 나이와 소득 흐름이다. 소득이 꾸준히 들어오는 시기에는 손실이 나도 다시 채울 여지가 있고, 소득이 줄어드는 시기에는 그 여지가 작아진다. 그래서 흔히 나이가 들수록 변동이 큰 자산의 비중을 줄여 간다고 설명한다. 다만 이는 하나의 경험칙이지 정답이 아니다. 같은 나이라도 생활비 부담, 부양 가족, 다른 자산의 규모에 따라 적정선이 달라진다.
세 번째는 마음의 한계선이다. 계산상 알맞은 비율이라도 가치가 떨어질 때 견디지 못하고 팔아 버리면 의미가 없다. 자신이 어느 정도의 하락까지 지켜볼 수 있는지 솔직하게 따져 보는 일이 비율 결정의 절반이라고 해도 과언이 아니다. 인터넷 커뮤니티의 자산배분 갤러리나 디시 게시글에 오가는 비율은 쓴 사람의 상황에서 나온 값이어서, 그대로 옮기면 어긋나기 쉽다.
포트폴리오를 짜는 순서와 실제로 막히는 곳
자산배분 포트폴리오는 대체로 순서가 있다. 먼저 비상 자금과 단기 지출용 돈을 따로 떼어 둔다. 그다음 남은 돈을 성격이 다른 자산군으로 나누고, 각 자산군 안에서 이를 따라가는 ETF를 고른다. 마지막으로 비중이 틀어졌을 때 원래 비율로 되돌리는 규칙, 즉 리밸런싱의 주기와 방식을 정한다.
실제로 가장 많이 막히는 곳은 종류를 늘리는 데서 생긴다. ETF 이름만 다르고 사실상 같은 자산을 담은 상품을 여러 개 사면 나눈 것처럼 보여도 분산 효과는 작다. 반대로 지나치게 단순하게 두면 한 자산의 부진이 전체에 그대로 번진다. 상품의 이름이 아니라 안에 무엇이 담겼는지, 어떤 자산이 함께 움직이는지를 보아야 한다.
두 번째 걸림돌은 비용과 세금이다. ETF에는 보수가 붙고, 거래할 때 수수료가 들며, 해외 자산을 담으면 환율의 영향도 받는다. 연금저축이나 퇴직연금 같은 세제 혜택 계좌에서는 담을 수 있는 상품의 범위와 한도에 제도상 제한이 있다. 이 제한은 해마다 또는 계좌별로 달라질 수 있어, 계좌를 열기 전 금융사와 공식 안내에서 확인해야 한다.
상황별로 달라지는 답과 흔한 오해
같은 자산배분 전략이라도 상황에 따라 모양이 달라진다. 한 번에 목돈을 넣는 경우와 매달 나누어 넣는 경우는 비중을 맞추는 방법이 다르다. 매달 넣는 경우에는 새로 들어오는 돈을 비중이 모자란 자산에 채우는 것만으로 균형을 맞출 수 있어 팔고 사는 횟수가 줄어든다. 목돈은 처음 비율을 맞춘 뒤 정해 둔 주기에 점검하는 방식이 일반적이다.
흔한 오해가 몇 가지 있다. 분산하면 손실이 없다고 여기는 것이 첫째인데, 분산은 흔들림을 줄이는 방법이지 원금을 지켜 주는 장치가 아니다. 모든 자산이 동시에 내려가는 시기도 있을 수 있다. 둘째는 한번 정한 비율을 영원히 쓰면 된다는 생각이다. 목표 시점이 가까워지거나 생활이 바뀌면 비율도 다시 따져야 한다. 셋째는 해외에서 쓰는 모델을 그대로 가져오면 된다는 생각이다. 미국 등에서 소개되는 연령별 비율 모델은 그 나라의 세제와 연금 구조를 전제로 하며, 우리나라 제도와는 구조가 다르다.
자산배분 계산기와 엑셀 포트폴리오 표는 이런 판단을 정리하는 데 쓸 만한 도구다. 자산군별 목표 비중, 현재 보유 금액, 현재 비중, 차이를 열로 나란히 적어 두면 어디를 채우고 어디를 줄여야 하는지 한눈에 보인다. 다만 계산기가 알려 주는 것은 산수의 결과일 뿐 어떤 비율이 나에게 맞는지는 알려 주지 못한다. 비율은 앞서 본 목표, 기간, 감내 한도에서 먼저 나와야 한다.
| 확인 단계 | 따져 볼 내용 |
|---|---|
| 목표와 기간 | 돈을 쓸 시점과 용도, 그 사이 흔들림을 견딜 수 있는지 |
| 자산군 나누기 | 주식·채권·실물 등 성격이 다른 갈래를 어떻게 둘 것인지 |
| ETF 고르기 | 이름이 아니라 담긴 자산, 보수, 거래 비용, 환율 영향 |
| 계좌 확인 | 일반 계좌와 연금 계좌의 투자 가능 범위와 한도 |
| 점검 규칙 | 비중이 틀어졌을 때 되돌리는 주기와 방식 |
자산배분 etf를 살펴보려는 독자는 먼저 돈을 쓸 시점과 감내할 수 있는 하락 폭을 글로 적어 보는 것이 좋다. 그다음 이용하는 금융사의 공식 안내에서 계좌별로 담을 수 있는 상품 범위와 한도, 보수와 수수료 구조를 확인하면 된다. 개별 상품의 구성 내용은 운용사가 공개하는 설명서에서, 세제 혜택 계좌의 규정은 금융감독 당국과 금융사의 안내에서 확인할 수 있다. 판단이 서지 않으면 공인된 상담 창구에서 자신의 상황을 설명하고 의견을 들어 보는 방법도 있다.
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